Ebury: Το δολάριο υποχωρεί μετά τα αδύναμα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ

Δολάριο ΗΠΑ

Η διστακτική ανάκαμψη του δολαρίου έλαβε απότομα τέλος την Παρασκευή, μετά τη δημοσιοποίηση της ασθενούς έκθεσης για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ τον Αύγουστο, η οποία έδειξε ότι η μεγάλη "μηχανή απασχόλησης" των ΗΠΑ σταματά. Οι αγορές προεξόφλησαν αμέσως μειώσεις επιτοκίων στις τρεις εναπομείνασες συνεδριάσεις της Fed για το 2025, τα ομόλογα σημείωσαν άνοδο και οι μετοχές πωλήθηκαν. Αν και η αδυναμία της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ είναι αδιαμφισβήτητη, παρατηρούμε ότι οι αντιδράσεις των αγορών παρέμειναν συγκρατημένες εκτός της αγοράς ομολόγων, ενώ το δολάριο και οι μετοχές έκλεισαν την εβδομάδα όχι πολύ μακριά από τα επίπεδα που την ξεκίνησαν.

Στερλίνα

Η αδιάκοπη άνοδος των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων βρετανικών ομολόγων (Gilts) έκανε μια παύση την περασμένη εβδομάδα, βοηθούμενη από τα ελκυστικά επίπεδα στα οποία μπορούν πλέον να αγοραστούν τα βρετανικά κρατικά ομόλογα αλλά και από την αδύναμη αμερικανική έκθεση για την αγορά εργασίας, η οποία αναζωπύρωσε τους φόβους για παγκόσμια επιβράδυνση και επακόλουθες μειώσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες.

Ευρώ

Η συνεδρίαση της ΕΚΤ του Σεπτεμβρίου επισκιάζεται από το δράμα γύρω από τον γαλλικό προϋπολογισμό. Η αδυναμία της κυβέρνησης να εφαρμόσει ακόμη και ήπιες περικοπές δαπανών προκαλεί αναταράξεις στην αγορά ομολόγων.

Η έκθεση για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ τον Αύγουστο έβαλε τέλος στη συζήτηση για το αν η αγορά εργασίας "κολλάει". Δημιουργήθηκαν μόλις 22 χιλ. θέσεις, ουσιαστικά ένα σφάλμα στρογγυλοποίησης. Η ανεργία αυξήθηκε και οι μισθολογικές αυξήσεις ήταν υποτονικές. Ο αρνητικός αντίκτυπος των δασμών του Τραμπ στην οικονομία είναι πλέον αδιαμφισβήτητος.

*Chief Financial Risk Officer της εταιρείας διεθνών πληρωμών Ebury