Βρετανία: Οι αποδόσεις 30ετών ομολόγων στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998

Αυξήσεις αποδόσεων και πολιτικές πιέσεις

Η απόδοση των μακροπρόθεσμων βρετανικών ομολόγων σκαρφάλωσε στο υψηλότερο σημείο από το 1998, φτάνοντας το 5,69% την Τρίτη, εν μέσω παγκόσμιας πτώσης των κρατικών ομολόγων. Αυτή η αύξηση εντείνει τις πιέσεις στην κυβέρνηση του πρωθυπουργού Κιρ Στάρμερ να ανακτήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, οι οποίοι ανησυχούν για τις δημοσιονομικές προοπτικές.

Η στερλίνα υποχώρησε κατά 1,1%, φθάνοντας τα 1,3395 δολάρια. Η πτώση αυτή καταγράφεται λίγο πριν την παρουσίαση του φθινοπωρινού προϋπολογισμού, όπου η υπουργός Οικονομικών Ρέιτσελ Ριβς βρίσκεται υπό πίεση να βρει πόρους είτε μέσω περικοπών είτε μέσω αυξήσεων φόρων.

Δημοσιονομικές προκλήσεις

Η κυβέρνηση αναγκάστηκε πρόσφατα να κάνει στροφή στις μεταρρυθμίσεις πρόνοιας, γεγονός που καθιστά το έργο της Ριβς πολιτικά δύσκολο. Ο Μοχίτ Κουμάρ, επικεφαλής στρατηγικής Ευρώπης στη Jefferies International, δήλωσε: «Οι αυξήσεις φόρων είναι αναπόφευκτες, αλλά βρισκόμαστε σε σημείο όπου ενδεχόμενες νέες αυξήσεις μπορεί να αποδειχθούν αντιπαραγωγικές».

Η πτώση στη ζήτηση για gilts αντανακλά την αδυναμία παραδοσιακών επενδυτών, όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία, και τις ανησυχίες για διαρθρωτικά υψηλότερο πληθωρισμό. Το Γραφείο Διαχείρισης Χρέους του Ηνωμένου Βασιλείου έχει ήδη μειώσει σε ιστορικά χαμηλά τις εκδόσεις τέτοιων τίτλων.

Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η Βρετανία θα χρειαστεί σύντομα να αυξήσει φόρους για να παραμείνει εντός των αυτοεπιβαλλόμενων δημοσιονομικών κανόνων. Ο Στάρμερ ανακοίνωσε πρόσφατα αλλαγές στην ομάδα της Ντάουνινγκ Στριτ για να ενισχύσει την επιρροή του στην οικονομική πολιτική.

«Τα δημοσιονομικά προβλήματα της Βρετανίας δεν εξαφανίζονται και η άνοδος των αποδόσεων πριν τον προϋπολογισμό ενδέχεται να περιορίσει τα ήδη περιορισμένα περιθώρια της Ριβς», σημείωσε ο Ντόμινικ Μπάνινγκ, στρατηγικός αναλυτής της Nomura.

Συμπεράσματα

Η αύξηση του κόστους δανεισμού έχει προκαλέσει συγκρίσεις με την αναταραχή που σημειώθηκε επί πρωθυπουργίας Λιζ Τρας. Παρά ταύτα, η τρέχουσα αναταραχή έχει διαφορετική φύση, με την πρόσφατη άνοδο να είναι πιο σταδιακή και να μην αφορά μόνο τη Βρετανία.